Компания-донор. Как миноритарию заработать на акциях «Башнефти»

Аналитики «КИТ Финанса» назвали «Башнефть» «кошельком» для «Роснефти» и властей Башкортостана. По словам экспертов, крупные акционеры выкачивают деньги из компании с помощью дивидендов. От акций ждут роста

Башнефть

BANEP

Купить

₽2 200

(+19,53%)

Прогноз

30 июн 2019
К дате

КИТ Финанс
Аналитик

81%

Надежность прогнозов

Фото: пользователя ☭Acodered с сайта wikimedia.org

Расчетная дивидендная доходность привилегированных акций «Башнефти» — одна из самых высоких не только в нефтегазовом секторе, но и на всем рынке российских акций. В этом уверены аналитики «КИТ Финанса», рекомендующие покупать эти бумаги при снижении в район ₽​1800 за акцию и ниже. Эксперты считают, что в таком случае инвесторы смогут получить 19%-ную доходность.

В «КИТ Финансе» не исключают, что дивидендные выплаты за 2018 год вновь составят 50% чистой прибыли по МСФО. Так уже было в 2017 году. При реализации дивидендного прогноза акции компании могут подорожать до 2200 руб. в течение первого полугодия.

«Башнефть» остается фактическим «кошельком» для «Роснефти», которой принадлежит компания, заявили в «КИТ Финансе». Аналогичную роль «Башнефть» играет для бюджета республики Башкортостан, в которой зарегистрирован бизнес, констатировали аналитики.

В начале года в СМИ появились сообщения том, что через дивиденды и займы «Роснефть» забрала себе уже две трети суммы, потраченной на покупку контрольного пакета акций «Башнефти».

Нефтяная компания «Башнефть» была сформирована на базе крупнейших предприятий топливно-энергетического комплекса Башкортостана. В состав компании вошли заводы, специализирующиеся на добыче и переработке нефти, производстве и реализации нефтепродуктов и продуктов нефтехимии. Сейчас в промышленной эксплуатации «Башнефти» находится более 180 месторождений.

Согласно дивидендной политике, «Башнефть» должна выплачивать дивиденды из расчета 25% чистой прибыли по МСФО. Фактически, после перехода контрольного пакета акций к «Роснефти» она платит 50% прибыли со следующими оговорками:

    дивиденд за 2016 год был перенесен и выплачен формально как промежуточный дивиденд за девять месяцев 2017 года. Однако выплаченная сумма соответствует 50% чистой прибыли по МСФО за 2016 год
    сумма, направленная на выплаты за 2017 года, близка к 50% совокупной чистой прибыли за 2017 год, скорректированной на ₽​100 млрд, полученных по итогам выигранного судебного процесса с АФК «Система».

В том случае, если дивидендные выплаты за 2018 год вновь составят 50% чистой прибыли по МСФО, дивиденд на акцию составит ₽​280, подсчитали в «Кит Финансе». Дивидендная доходность привилегированных акций «Башнефти» аналитики оценили в 15,2%. Эксперты допустили, что рано или поздно в виде дивидендов будут распределены и ₽​100 млрд, полученные «Башнефтью» в 2017 год от АФК «Система», что удвоит выплату акционерам. Однако вероятность такого развития событий не высока, предупредили авторы инвестидеи.

«В отличие от «Сургутнефтегаза» дивиденды «Башнефти» не подкреплены уставом, а дивидендная политика не предполагает 50%-ные выплаты. Выплата меньшей доли чистой прибыли — главный риск для владельцев акций компании», — указали в «КИТ Финансе».

Финансовые результаты компании по МСФО за третий квартал 2018 года оказались сильными. Чистая прибыль «Башнефти» выросла за девять месяцев более чем в 1,7 раза по сравнению с прошлым годом, до ₽​74,6 млрд руб., а выручка увеличилась на 35%, до ₽​643 млрд. Результаты за четвертый квартал и весь 2018 год компания опубликует 18 марта 2019 года.

Автор:
Марина Мазина.

Материал носит исключительно ознакомительный характер:

Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных

Источник: rbc.ru

Добавить комментарий